第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 128.43% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
高価格仏壇の差別化で原価高となっており収益性が低く、海外向け製品の機械化により有形固定資産の効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
限界利益:x=600-230=370
限界利益:y=560-140=420
以上より、370×2 + 420×3 = 2000
2000×Q – 45000 – 35000 – 400000 = 0
Q = 240
240×2 = 480
240×3 = 720
480000 ÷ (2000 ÷ 2880) = 691200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
限界利益:x=600-241.5=358.5
限界利益:y=560-147=413
358.5×500 + 413Q – 80000 – 440000 = 50000
Q=946.1…
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000 – 6000×0.3 = 4200 単位:千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
単位:千円
｛(300 – 120) × 300 – 30000｝ × 0.7
+ (60000÷4) × 0.3 = 21300
1年目:21300 – 9000 = 12300
2年目、3年目:21300
4年目:21300 + 9000 + 4200 = 34500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 17,568,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
-60000 – 2400 + 12300 × 0.962 + 21300 × (0.925 + 0.889) + 34500 × 0.855 = 17,568.3
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率の高さと固定負債の低さから長期借入金で調達すべき。現状の指標値が高水準である為、安全性のリスクは低いと考える。
（設問２）
リスクは為替リスク。対処法はプットオプションの買いを行う。円高時は損益を相殺でき、円安時は利益を享受可。権利行使は必要。
